這首詞是作者的一首絕筆詞。詞的開頭兩句就描繪了一組對立的形象：諸將侃侃而談，議論立功封侯，而自己卻悄然獨立，和着笛聲，倚樓長歌。對比何等鮮明，大有「舉世皆濁我獨清，衆人皆醉我獨醒」（《楚辭·漁父》）的意味。

封建社會中，封侯顯貴歷來是人生追求的目標，但作者眼中，這一切都只是夢幻一場，所以他此時只一邊冷眼旁觀，沉醉音樂之中。這一組對比用反差強烈的色調進行描繪，互爲反襯，突出了詞人耿介孤高的形象。此詞藉助笛聲與歌聲把讀者帶入了一個悠長深遠的意境中，超然之情蘊含於這不言之中，自有一種韻外之致，味外之旨。「吹笛倚樓」用唐趙嘏《長安秋望》詩中的名句「殘星幾點雁橫塞，長笛一聲人倚樓」，正切此詞寫重九登高遠望之意。

「萬事盡隨風雨去，休休，戲馬臺南金絡頭。」一切的是非得失、升沉榮辱，都淹沒時光流逝的波濤中。「休休」，算了吧，還有什麼可說呢！即使是像宋武帝劉裕彭城戲馬臺歡宴重陽的盛會，也成爲歷史的陳跡而一去不復返了。用「戲馬臺」之典正切重陽宴集之題，而「金絡頭」，用鮑照《結客少年場行》「驄馬金絡頭，錦帶佩吳鉤」，既切戲馬臺之馬，又照應開頭說封侯的「諸將」。詞人受佛老思想的浸潤，人生觀中有着消極虛無的一面，隨着政治上的連遭打擊，這種思想時有流露。這裏表現的就是這種思想感情，但更爲含蓄深婉。

下片遂轉而爲開朗達觀。詞人舉杯勸酒：「催酒莫遲留，酒味今秋似去秋」（一作「酒似今秋勝去秋」）。過去的就讓它過去吧，還是開懷痛飲，莫辜負這大好秋光和杯中釀。以功名之虛無，對美酒之可愛，本於晉人張翰「使我有身後名，不如即時一杯酒」之語（見《世說新語·仕誕》）。古人詠重九，常由美酒而兼及黃花，作者沿用此法，卻又翻出新意。他運用擬人手法，借花自嘲。詞人老興勃發，插花於頭，而花卻笑他偌大年紀還要簪花自娛。其造語則是脫胎於蘇軾的兩句詩：「人老簪花不自羞，花應羞上老人頭。」（《吉祥寺賞牡丹》）詞人熱愛生活的不服老精神躍然紙上，他並不因處境的拂逆和年事的增高而消沉，相反覺得秋光和美酒都與去年不殊，表現出開朗豁達的胸襟。

這首詞「以詩爲詞」的創作方法，從遣詞造句到意境格調都體現出詩的特點。不借助景物渲染，而直抒胸臆，風格豪放中有峭健。