上片，以襯托之筆，寫樂女們敲擊從地下發掘出來的方響演奏《涼州》曲的過程。「花滿銀塘水漫流」，點明演奏情景。「花滿」喻樂聲如花朵遍地開放：「水漫流」喻樂聲如清泉漫流。方響擊時需要着水於其中以調音，故有「花滿」、「水漫」的效果，這是蘇軾慣用的通感技法。由樂聲、花滿、水漫流，即是由聽覺、視角、視角的挪移，給人以愉悅的美感。「犀槌玉板奏《涼州》」，點明方響是由「犀槌」和「玉板」演奏出《涼州》曲。「犀槌」與「玉板」，說明了樂器的貴重。《涼州》曲，說明了樂曲的廣泛。 「順風環佩過秦樓」，進一步渲染方響擊打的效果。「順風」說明了樂女的步伐很快，「環佩」說明了樂女的濃妝打扮，「過秦樓」說明樂曲隨樂女來到了理想的歌樓。整個上片，着力渲染方響進入了大雅之堂，贏得了美好的效果。

下片，以帶有神話色彩的筆墨，寫方響超常的藝術力量。「遠漢碧雲輕漠漠」，寫方響聲穿透了「遠漢」、「碧雲」的藝術效果，即感動天地。「今宵人在鵲橋頭」，寫方響音成爲傳媒，成全「鵲橋」聚會的戀人，即感動神明。「一聲敲徹絳河秋」，寫方響的音響徹「絳河」的秋天，即感動時節。

全詞，記述了從地下發掘出來而由樂女演奏的方響及其效果的全過程。運用襯托、用典與想象之筆，極力渲染了方響作爲國寶的超常藝術力量。蘇軾讓其重見天日，重現靈光，重傳原音，重顯價值，表明了蘇軾對中華文物的珍惜之情很深。