这首词当作于靖康之变（1126-1127）后的一个暮春，当时徽钦二宗被金人掳走，中原沦丧于金人之手，而南宋朝廷偏安一隅，不思收复失地，迎回徽钦二宗。词人为了抒发家亡国破，悲哀愤恨的心情，写下了这一首词。

这首词感情真挚，情景交融，在《酒边词》中，是一首成功的小令。

上阙”芳菲歇”三字，将春光消逝的景象写的似实而虚。但是在这里，春逝只是一个引发忧伤情感的契机，用于起兴。“故园目断伤心切”一句中，“伤心切”是词人内心感情最真实的表达，接着词人笔锋一转，由直而曲，欲吐又休，不言情而转写景：“无边烟水，无穷山色。”这一景象，既是“故园目断”含义的丰富和扩展，又使“伤心切”这一心理活动形象化。同时，无边无际的自然山水，又恰到好处地隐隐传达出词人此时此地情感的悠远的惆怅，景与情合，情以景生，景与情浑然交融在一起。

下阕起笔的“可堪”二字，生发出一种反问之意。这是词人着意用力之笔，正是这两字把上阕“故园目断伤心切”的感情向前深化了，乾龙节本来是个欢庆的节日，但由于北宋王朝已经覆亡，徽钦二宗成为俘虏，这个节日已成为耻辱的象征。词人抚今追昔，万千感触，引出了“眼中泪尽空啼血”，这一句，哀怨悲凉，撼人心魄，充份的刻画了词人内心极度的愤恨和悲哀之情。紧接着，词人由人的“空啼血”联想到自然界的子规，感情又进一层。“空啼血”则是承上句而来，并非是语句的简单重复，而是用以引起下文情感。词人因情设景，以“子规声外，晓风残月”这样凄厉萧索的意境结束全词，直指故国愁思，传达出词人心中的无限悲愤。

全词从春尽花谢落墨，联想到中原“故庐”，再推及整个沦陷的北方，更想到身陷异地的钦宗帝后，最后以悲凉的景语作结。情景交融而又一波三折地抒发了词人对故居的怀念，对中原沦丧的痛心和对南宋朝廷不思收复失地的不满。