在最近由Rafah Hanna董事主持的2023年伦敦金融巨头峰会的小组讨论中，知名行业人士聚集在一起，深入研究欧盟（EU）内不断演变的零售贸易格局。

受人尊敬的小组成员包括CBOE市场数据销售总监Richard Barden；LSEG企业数据与平台销售总监Mazhar Saleem；Joe Craven，TipRanks企业解决方案全球主管；以及芝加哥商品交易所集团执行董事、EMEA专有和零售交易主管以及平台解决方案全球主管Richard Stoker。

市场动态：整合、多元化和白标服务的作用

讨论的中心主题围绕着“欧盟零售贸易：多元化还是整合，以及在这个充满活力的环境中潜在的赢家和输家。

Richard Barden，CBOE市场数据销售总监

斯托克强调了零售交易行业正在发生的变化，强调了监管逆风的重要性。他表示：“我们现在看到的监管逆风方面的变化是前所未有的。我相信这比2016年引入的ESMA规则更有意义。”

Mazhar Saleem，LSEG企业数据与平台销售总监

“一些公司依赖广泛的营销方法并与客户进行交易，可能会发现他们的商业模式不可持续。客户寻求多样化的产品和教育资源。真正进入基础市场对长期成功至关重要。此外，成功在于向其他资产类别进行多样化，无论是加密货币、期权、期货还是任何其他d这就是观察到重大成就的地方。"

Saleem承认了市场整合和多元化的同时趋势。他指出，从支持较小的参与者向占据市场份额的大公司转变。Saleem提到人们对白标服务越来越感兴趣，这使得大型企业能够为旨在进入新市场的小型组织提供解决方案。

Craven分享了TipRanks的见解，提供了一个独特的视角，每月为数百万零售终端用户提供服务。他赞同整合的观点，并预测成熟的公司将吸收更多的客户，而后期进入者可能面临挑战。他指出，随着对股票和ETF和加密货币等另类投资的兴趣增加，产品多样化发生了转变。

Barden讨论了欧洲零售经纪人对衍生产品的兴趣，尤其是期权。他推测，这可能是因为人们相信，如果杠杆交易要求收紧，期权可能会成为监管对冲。他还谈到了整合趋势，观察到较小的经纪人正在整合到较大的网络中。

Barden提到：“也许这是多元化和整合的结合。就多元化而言，尤其是来自衍生品密集型交易所的多元化而言，我们看到欧洲零售经纪人对衍生品的兴趣越来越大。值得注意的是，期权已经进入了讨论，这标志着一个值得注意的趋势。”

“零售经纪人正在考虑明年将期权作为一套产品推出，目前尚不清楚这是因为他们相信期权对零售交易来说是一种有价值的产品，还是将期权作为潜在的监管对冲措施是一种谨慎之举。不确定性在于监管机构是否会收紧杠杆交易要求，使期权成为杠杆投资者更容易的选择管道。"

导航未来：零售交易的趋势和考虑

小组成员的集体见解表明，零售交易员可以更容易地获得专业水平的数据。讨论了新冠肺炎大流行的影响，导致居家交易激增。由此产生的新交易员的涌入，加上佣金结构和市场数据许可的变化，重塑了零售交易格局的动态。

Joe Craven，TipRanks企业解决方案全球主管

展望未来，专家们没有明确指出赢家和输家，但他们强调了适应客户需求和提供相关产品的重要性。期权交易的增长成为一个显著的趋势，微型产品在自主零售交易员中越来越受欢迎。

在对TipRanks观点的深入探索中，Craven阐明了该公司赋予散户投资者权力的使命。TipRanks整合了主要金融机构的分析师建议，综合信息，并通过图形工具呈现。其目标是为散户投资者提供以与专业人士相同的准确性和数据完整性进行自我指导研究的能力，但成本要低得多。

Richard Stoker，芝加哥商品交易所集团执行董事

Craven强调了TipRanks给替代数据空间带来的破坏，他们为个人用户提供的平台每月20美元，而竞争对手则为每个终端收取1500至2000美元。在B2B方面，他们为桑坦德银行和摩根士丹利等企业客户提供具有成本效益的解决方案。

主持人强调了这些新业务的重要性，这些业务在20年前还不存在到这种程度。随后，讨论转向了Barden，他分享了对交易所零售友好型数据许可政策的见解，强调了不收取最终用户费用。他注意到各交易所政策的演变，强调了该行业的多样性和竞争性质。

Barden还讨论了该公司的增长和零售友好型产品创新，特别是在标准普尔500指数期权的零到期日市场。他强调，他们努力在欧洲免费提供实时数据，以促进低成本和简单的交易。

代表数据馈送方的Saleem分享了他对过去五年不断变化的形势的看法，在过去五年中，专业散户投资者受到了更大的尊重。他还指出，从提供原始数据转向提供更先进的数据集，如新闻情绪和分析师建议。这种演变使经纪人能够为散户投资者提供更好的工具，给他们的决策过程注入信心。进一步考虑监管角度，重点是确保客户得到公平待遇。

Saleem表示：“在数据馈送方面，我们的见解侧重于兴趣点，而不是数量。通过全球资产类别的联系，我们提供先进的数据，包括新闻情绪和分析师建议，营造一个自信的决策环境。这一转变认可并尊重专业散户投资者，使经纪人能够提供更好的工具来做出明智的决策。”

颠覆与适应：零售交易工具和平台的演变

讨论强调了该行业的演变，像TipRanks这样的公司通过为散户投资者提供负担得起的复杂工具，扰乱了这一领域。CBOE等交易所正在适应有利于零售的政策和创新的产品供应。以Saleem为代表的数据馈送方面强调了提供先进数据集的重要性，以加强散户投资者的决策，并营造一个公平和自信的交易环境。

对话继续进行，问题涉及外汇和差价合约（CFD）交易量之间的相关性，以及一方是否补贴另一方。芝加哥商品交易所集团的Richard Bon强调了不断发展的形势，经纪人认识到需要为数据付费，并理解透明度和数据完整性的重要性。

还讨论了市场数据定价模型的复杂性，从固定费用转向更复杂的结构。与会者强调了理解市场数据复杂性的重要性，并认识到经纪人在这种动态环境中面临的挑战。

克雷文评论道：“我们的重点是散户投资者，打破进入壁垒。通过我们的B2C平台，我们提供免费访问丰富工具的机会。我们的使命是使自主研究民主化，并为散户投资者创造公平的竞争环境。在最复杂的层面上，我们的原始数据，传统上是机构数据，现在被对冲基金利用，使他们能够用自己的算法进行交易c系统并生成Alpha。"

讨论涉及对市场数据定价的各种观点，特别是在外汇方面。与会者提到了与货币市场广泛价差有关的挑战以及准确定价的重要性。斯托克强调，在压力时期，基本价格与更广泛平台上的价格之间存在差异，并引用了特拉斯迷你推杆和瑞士脱蛋等例子。

主持人要求迅速做出回应，克雷文简要讨论了基础市场交易量与差价合约交易量之间的关系。他指出，交易量通常首先流经基础市场，差价合约现在更广泛地用于各种金融工具。此外，Craven提到交易差价合约的税收优惠，这可能会吸引机构投资者。

最后，小组讨论对欧盟零售贸易的现状提供了宝贵的见解，强调了适应、多样化的必要性，以及对监管变化的敏锐理解，以成功应对不断变化的形势。小组成员的集体专业知识揭示了行业趋势、挑战和机遇，为欧盟复杂的零售贸易世界提供了全面的视角。