这首词是写别情，上片指出他行踪不定，在南北东西漂泊，在漂泊中经常在月下怀念他的妻子，因此感叹他的妻子不能像月亮那样跟他在一起。下片写他同妻子分离的时候多，难得团圆。

上片“恨君不似江楼月，南北东西。南北东西，只有相随无别离。”是说，可恨你不像江边楼上高悬的明月，不管人们南北东西四处漂泊，明月都与人相伴不分离。他在宦海浮沉，行踪不定，南北东西漂泊，经常在月下怀念君（指他的妻子），只有月亮来陪伴他。表面上说“恨君”，实际上是思君。表面上是说只有月亮相随无别离，实际上是说跟君经常在别离。

下片“恨君却似江楼月，暂满还亏。暂满还亏，待得团圆是几时？”是说，可恨你就像那江边楼上高悬的明月，暂满还亏。暂满还亏，等到明月再圆不知还要等到几时？借月的暂满还亏，比跟君的暂聚又别，难得团圆。“江楼月”这个比喻，在艺术上很有特色。在上片赞美“江楼月”“南北东西，只有相随无别离”，人虽到处漂泊，而明月随人，永不分离，是赞词。下片“江楼月”“暂满还亏，待得团圆是几时”，月圆时少，缺时多，难得团圆，是恨词。同用江楼月作比，一赞一恨，是在一篇中用同一个比喻而具有二柄。还有，上片的“江楼月”，比“只有相随无别离”；下片的“江楼月”比“待得团圆是几时”所比不同。用同一个比喻，在一首词里，所比不同，构成多边。像这样，同一个比喻，在一首词里，既有二柄，又具有多边，这是很难得的。因此，这首词里用的比喻，在修辞学上是非常突出的。这样的比喻，既是自然流露，又不是故意造作，用得又非常贴切，这是更为难能可贵的。

此词从江楼月联想到人生的聚散离合，月的阴晴圆缺，却又不分南北东西，而与人相随。词人取喻新巧，正反成理。以“不似”与“却似”隐喻朋友的聚与散，反映出聚暂离长之恨，具有鲜明的民歌色彩。全词明白易晓，流转自如。风格和婉，含蕴无限。