此词当作于嘉熙元年（公元1237年）八月，吴潜任平江（今江苏苏州）知府时，李珙辞官途经此地，作者为了送别李珙作下了这首词。

这首词是写友人的归隐之意及其因，用问答式写归隐之意，写归隐之因，还写送友人的情景和自己的感慨。先写情谊后写关切，倾吐了词人自己有志难表，屡受压抑的情怀。

词的上片抒写的是作者对于友人壮志难酬的同情及对友人辞官归隐的理解。开篇“红玉阶前，问何事、翩然引去”既点出送别地点，也交代了作者的这位友人要辞官隐退的事实。作者一开篇就设下“问何事、翩然引去”的问题，引人遐想。紧接着，作者并没有写友人对“何事”的回答，只设想友人归隐后的生活。 “湖海上，一汀鸥鹭，半帆烟雨。”呼应前文“翩然”一词，写友人今后将漫游湖海之上，过着与鸥鹭为伴、穿梭于江上烟雨的隐居生活。这种生活看似自在、悠闲，实际上“半帆烟雨”四字隐约流露出作者对友人将受江上风雨侵扰的担忧，同时也暗示出友人辞官归野也是迫不得已，自有其难言的隐衷。“报国无门空白怨，济时有策从谁吐”两句，作者代友人吐露真言，将其归隐的原因和盘托出，这样写，既是对友人怀才不遇的同情与理解，亦是作者自我心声的吐露。 “过垂虹、亭下系扁舟，鲈堪煮。”作者既写友人行经垂虹亭的事实，又从友人经过垂虹亭的时间想到此时正是鲈鱼肥美的季节，再关和晋代张翰在外做官，想到家乡鲈鱼脍便辞官返乡的典故写友人此次辞官归隐，显得亲切、自然。

词的下片直接抒情，表达对友人的不舍及对黑暗现实的愤懑之情。下片“拚一醉”四句，承上片“鲈堪煮”而来，写作者与友人送别的情景。由于有上片充分的铺垫，此处惜别的情意就更显浓厚。 “拚一醉”语气沉重，表现出作者挽留友人的坚定与执著； “歌一曲”语气轻缓，但用情极深，表露出作者欲留友人不得，不得已送友人归去时的留恋与难舍深情。 “遍江南江北，欲归何处?”这是作者对友人归隐后处境的担忧，同时也表露出作者对自身命运的怅惘。 “世事悠悠浑未了，年光冉冉今如许。”作者借友人归隐之事抒发自己的感慨：如今国家内忧外患，正是用人之际，而像友人这样的能人志士却要隐退，任其虚度光阴，这是多么令人痛惜的事。抒发了作者怀才不遇的愤懑之情。结尾处，作者举头问天，天亦无语，委婉地表明作者的心思无人理解，悲愤之情更深。

这首送别词写得悲郁慷慨，表达了作者对友人的深切理解、对其遭遇的深厚同情，同时也对朝廷的昏愦表示了强烈愤慨。这些情绪的表达是有层次的推进，词中的几个问句显示了情绪推进的节奏，结句达到了高潮。从全词不难看出，作者通过抒写李珙的遭遇，寄寓了个人的身世感慨，所以这首词亦是自况。在当时的环境下，报国无门，壮志难酬是爱国人士的普遍命运。