首先点明时令，时值“八月”，湖水泛溢，可见当年秋汛汹涌，一个“平”字，可见湖水涨漫，已溢出堤岸，造成湖水与湖岸相平的景象。洞庭本来就号称八百里，加上这样的浩大水势，其水岸相接、广阔无垠的情状更增浩瀚气势。此时，诗人面对洞庭，极目远望，则不仅水岸相平，而且呈现出水天相接的景象，仰观俯瞰，天空映照湖中，似乎是湖水包孕了天宇，“涵虚”，足见其大，“混太清”，足见其阔。如此壮阔的湖面，自然风云激荡，波涛汹涌，古老的云梦泽似乎在惊涛中沸滚蒸腾，雄伟的岳阳城似乎被巨浪冲撞得摇荡不已，一个“蒸”字，一个“撼”字，力重千钧，自然的湖泊一下子具有了自觉的意识，静态的地理由此取得了飞扬的动势，足见其非凡的艺术表现力和撼人心魄的艺术效果。

译文
秋水胜涨，几乎与岸平，水天含混迷茫与天空浑然一体。
云梦大泽水气蒸腾白白茫茫，波涛汹涌似乎把岳阳城撼动。
我想渡水苦于找不到船与桨，圣明时代闲居委实羞愧难容。
闲坐观看别人辛勤临河垂钓，只能白白羡慕被钓上来的鱼。

注释
①张丞相：指张九龄（673-740），唐玄宗时宰相，后贬为荆州长史。
②涵虚：包含天空，指天倒映在水中。涵：包容。虚：虚空，空间。
③混太清：与天混成一体。清：指天空。
④云梦泽：古时云泽和梦泽指湖北南部、湖南北部一代低洼地区。洞庭湖是它南部的一角。岳阳城：在洞庭湖东岸。
⑤济：渡。
⑥端居：安居。
⑦耻(chǐ)圣明：有愧于圣明之世。圣明：指太平盛世，古时认为皇帝圣明社会就会安定。
⑧ 徒：只能。
⑨楫：（jí）划船用具，船桨