《剑南文集》卷十四《师伯浑文集序》云：“乾道癸巳，予自成都适犍为，识隐士师伯浑于眉山。一见，知其天下伟人。伯浑自少时名震秦蜀，东被吴楚，一时高流皆尊慕之，愿与交。”乾道癸巳即乾道九年（1173），犍为即嘉州（今四川乐山）。可知师伯浑是陆游乾道九年自成都赴嘉州知州任时在眉山结识的一位蜀中高士。淳熙元年（1174）春陆游离嘉州。和师伯浑饯别于青衣江上。后四年师伯浑病逝，此词当作于这期间。

这首词抒发了高度的爱国主义精神，表现了对宋朝皇帝和一些大臣主和苟安的不满。艺术上，这首词采用鲜明的对比手法，上片的梦境与下片的现实处境和心境形成鲜明的对比，使读者明了在那样严峻的形势下，爱国志士却闲居家中，日思夜梦以求报国而不可得。

上片写的是梦境。一开头就渲染了一幅有声有色的边塞风光画面：雪、笳、铁骑等都是特定的北方事物，放在秋声乱起和如水奔泻的动态中写，有力地把读者吸引到作者的词境里来。让读者一下子把联想融于作者的描绘之中。中间突出一句点明这是梦游所在。先说是迷离惝恍的梦，不知道这是什么地方，然后才又进一步引出在梦中的联想；这样的关河，必然是雁门、青海一带了。这里，是单举两个地方以代表广阔的西北领土。但是，这样苍莽雄伟的关河当时落在谁的手里呢？那就不忍说了。那作者为何有这样的“梦游”呢？只因王师还未北定中原，收复故土。这压着作者的心病，迟迟未能解除。作者深厚的爱国感情，凝聚在短短的九个字中，给人以非恢复河山不可的激励，从而过渡到下片。

下片写梦醒后的感想。首先描写了冷清孤寂的环境：漏尽更残，寒灯一点，西沉斜照的月色映在窗前。这样的环境，既和清笳乱起、铁骑似水的梦境相对照，又和作者从戎报国、封侯万里的雄心相映衬，使得全词增添了抑扬起伏的情致。梦境中军旅戎马生涯逼真，而现实中理想抱负却是一场幻梦，梦境何等的雄拔，现实却是何等的凄凉，梦内梦外的这种反差和错位，令人顿生英雄陌路之慨。虚实对比，形成巨大反差，凸现了词人的失落情怀。“有谁知”三字，照应“寄师伯浑”的题目，婉转地表示了把对方视为知己挚友的意思。篇末直抒感慨，身虽老而雄心仍在，于苍凉悲愤之中更见豪壮之气，从而振起全篇，激扬着高亢的情调。

人老而心不死，自己虽然离开南郑前线回到后方，可是始终不忘要继续参加抗金事业。即使是死了，也念念不忘收复故土。如此爱国热情，是多么伟大！梦境和实感，上下片呵成一气，有机地融为一体，使五十七字中的笔调，具有壮阔的境界和教育人们为国献身的思想内涵。