⒈ 阐发义理。

引《后汉书·逸民传·周党》：“党等文不能演义，武不能死君。”
清刘献廷《广阳杂记》卷五：“王刻日请晓于黄龙寺演义。”

⒉ 根据史事、传说敷衍而成的长篇章回体小说，为古代小说的一种体裁。如《三国演义》等。

引《封神演义》第一回：“大小英灵尊位次， 商周演义古今传。”
清钮琇《觚賸续编·文章有本》：“传奇演义，即诗歌纪传之变而为通俗者。”
鲁迅《南腔北调集·＜自选集＞自序》：“逃出北京，躲进厦门，只在大楼上写了几则《故事新编》和十篇《朝花夕拾》。前者是神话、传说及史实的演义，后者则只是回忆的记事罢了。”

⒊ 指表演说书、弹词等。

引清吴伟业《柳敬亭传》：“夫演义虽小技，其以辨性情，考方俗，形容万类，不与儒者异道。”

⒋ 阐发；铺陈。

引鲁迅《花边文学·奇怪》：“﹝男女﹞不同泳，不同行，不同食，不同做电影，都只是‘不同席’的演义。”
赵树理《李家庄的变迁》八：“接着就本着牺盟会行动纲领的精神，用老百姓的话演义了一番，说得全村男男女女都知道牺盟会是干甚的了。”

采取史实为筐架，再加入传闻而编成的小说，如《三国演义》。

如：「你说他的本领这么大，未免有点演义了。」