Bankless：牛还是熊？Jupiter未来前景解析

作者：Jack Inabinet，Bankless；编译：邓通，

Jupiter 上周的空投将 10 亿个 JUP 交到了 Solana DEX 聚合器最早的用户手中，但空投接收者应该持有这些代币吗？

在今天的问题中，两位 Bankless 分析师持相反的观点，为该代币的未来表现构建了牛市和熊市案例。

JUP 的牛市理由是什么？

投机已成为加密货币的主要用例之一。

当未来的牛市活动引发前所未有的加密货币投机浪潮时，促进这一过程的交易所为那些寻求巨额回报的人提供了诱人的投资机会。

虽然在以太坊上聚合尚未成为一款杀手级产品，但由于Solana链的低费用，它在Solana上有独特的成功机会，这使得跨越大量流动性池进行交易在经济上是可行的。

Solana 领先的交易所 Jupiter 利用聚合为交易提供尽可能最好的价格——这对于加密货币新手和 DeFi 专业人士来说都是一个有吸引力的功能——目前正在处理 Solana 80% 的交易！

对于那些对现货加密货币敞口不满意的"degen"（极端风险投资者），Jupiter提供了一个出色的永续合约产品，每天的交易量达到数亿美元，允许流动性提供者在其存款上获得100%以上的收益，并为交易者提供BTC、ETH和SOL的100倍杠杆。

由于其现货交易所促成了大部分Solana交易，并且其永续合约产品的上限仅受到为管理风险而设定的限制，Jupiter的看涨案例非常明显。——Jack

JUP 的熊市理由是什么？

虽然木星确实做到了这一切，但有时这并不是一件好事。 让我们看一下一些因素，这些因素可能共同构成索拉纳中心的熊市案例。

虽然Jupiter确实提供了全方位的服务，但有时候，这并不是一件好事。让我们来看看一些因素，它们可能共同构成Solana中心的空头案例。

空投代币表现不佳：尽管空投最初很有吸引力，但长期来看往往会下降。 这可能会延伸到大多数空投； 当人们得到免费的钱时，他们想兑现。

"样样皆通，样样不精"：Jupiter的各种产品套件，从DCA工具到永续合约，都有缺乏重点的风险。 例如，如果用户更喜欢专门的平台或 Solana 上出现新的 DEX，Jupiter 可能会发现自己过度扩张并争先恐后地加倍努力。

ETH > SOL：Jupiter 的命运与 Solana 的表现息息相关。 尽管人们可能就 Solana 在本周期的表现优于以太坊达成了一些共识，但值得记住的是，就在几个月前，人们的情绪却恰恰相反。 此外，在更广泛的 DeFi 背景下，以太坊的活跃度仍然让 Solana 相形见绌。

吸血鬼攻击：鉴于资本在加密领域的唯利是图本质，吸血鬼攻击以更好的激励措施引诱用户离开，是一种始终存在的威胁。 这可能会严重耗尽 Jupiter 的流动性和用户群。

总的来说，虽然目前Jupiter似乎有坚实的基础，但在加密领域，没有什么是确定的，尤其是在加密领域。——David