MicroStrategy（MSTR）是个好买卖吗？Adam Back同意

如果你正在考虑购买比特币（BTC），请三思：精明的投资者开始认为MicroStrategy（MSTR）是一种更具吸引力的交易。

在本周给X的一系列帖子中，Blockstream首席执行官Adam Back辩称，比特币牛市软件业务的股票相对于其基本的BTC持有量正在以巨大的折扣进行交易。

MSTR与BTC：哪个更好？

MicroStrategy由自称比特币最大化者的Michael Saylor所有，是全球最大的比特币投资者之一。根据Saylor的最新更新，该公司目前拥有至少189150个BTC，价值80.9亿美元。

根据该公司将资产负债表转换为比特币之前的市值，Back估计其软件业务的价值约为20亿美元。

“所以，如果你问我的话，公平市场价值大约是105亿至115亿美元，”周二回复X。

他继续说道：“因此，在我看来，MSTR的价格应该至少在625美元至685美元左右（1050万至1150万美元除以1678万股）。”。

从2023年第四季度开始到结束，MSTR从329美元上涨到685美元，甚至超过了比特币在此期间的地震涨幅。

在美国交易所推出比特币现货交易所交易基金的兴奋之际，这两种资产都出现了反弹，该基金上周成功获得批准。

虽然BTC和MSTR在实际发布后都抛售了，但MSTR在1月16日遭遇了更为严重的下跌，至482美元，比年初的高点下跌了30%。

由于其发行新股购买BTC的策略，该公司在今年之前一直被投资者用作ETF的代理。事实证明，实际ETF的推出对其他加密货币相关股票来说是不幸的，如Coinbase（COIN；今年迄今下跌15%）和Cleanspark（CLSK；今年迄今跌幅33%）。

MSTR仍处于高级水平吗？

尽管有所下降，但对Back立场持批评态度的人声称，考虑到该公司20亿美元的债务，MSTR可能仍在溢价交易。Back指出，然而，这笔债务是长期的，会随着时间的推移而有效地“膨胀”。

根据比特币ETF分析师Fred Krueger在X上的计算，如果比特币交易基金上涨至每枚20万美元，MSTR的表现仍将略逊于比特币本身。

他写道：“如果发生这种情况，没有人会抱怨，但它的表现仍然不如BTC，而且在保证金账户中的杠杆率肯定会低于1.3倍的IBIT。”他指的是贝莱德新推出的比特币ETF。

总体而言，MicroStrategy持有的比特币上涨了36.11%（21.4亿美元）。