史上最快"翻倍基"诞生，投资的是……

抓到比特币“鞋底”的南方比特币ETF，已成出道后的最快“翻倍基”。

在比特币价格持续强势下，南方基金旗下的比特币ETF开年后涨幅已超10%，价格再创历史新高。券商中国记者注意到，南方比特币ETF或成为公募历史上从诞生到价格翻倍最快的“翻倍基”，其在2022年12月16日上市，并在2023年11月9日实现价格翻倍，出道即巅峰，用时不足一年。

业内人士认为，南方比特币ETF的成功，与其抓住比特币“鞋底”息息相关，在该只比特币ETF上市前一个月，比特币现货价格已跌破16000美元，在短短12个月内的累计跌幅达到惊人的77%，在绝望行情的一个月后，南方基金旗下的该只ETF产品正式入市“抄底”。

“翻倍基”开年再创历史新高

尽管公募基金产品过去一年与“翻倍基”告别了，但有一种产品是例外。

券商中国记者注意到，按最新价格，南方基金在香港推出的南方比特币ETF的价格，在今年开年后再创历史新高，该只ETF基金在2023年的收益率达到惊人的1.34倍，某种意义上其将成为公募基金产品的2023年度“冠军基”。上述基金产品的强势表现，甚至还延续到2024年当下行情中。目前，A股基金产品进入2024年开年后的最高收益率约为5%，而南方比特币ETF基金开年后的累计收益率竟已超过10%。

值得一提的是，南方比特币ETF或成为公募历史上从产品诞生到价格翻倍的最快“翻倍基”，其在2022年12月16日正式上市，并在2023年11月9日实现价格翻倍，用时不足一年。根据南方基金旗下子公司的介绍，南方比特币ETF于2022年12月16日在香港交易所上市，成为亚洲首只比特币期货ETF，采用主动管理策略投资于芝加哥商品交易所上市的比特币和以太币期货，以追踪比特币的价格表现，上市价格为每单位约7.75港元，每手交易为100股，年管理费1.99%。

南方基金在香港的子公司人士介绍，虚拟资产已经成为一个不容忽视的资产类别，并具有进一步增长的巨大潜力。比特币和以太币是目前市场上最具代表性的加密资产，在发行产品时分别占据了虚拟资产总市值的39%和17%，在比特币经历巨大的价格下跌后，可能会酝酿新一轮的反弹行情。

在具体策略上，南方比特币ETF是一个以期货为基础的交易所买卖基金，受有关衍生工具的风险所影响，且与传统交易所买卖基金不同。子基金的投资目标是通过主要投资于芝加哥商业交易所（芝商所）的比特币期货，实现长期资本增长，芝商所的比特币期货价格变动可能大幅偏离比特币的现货价。子基金并不寻求提供比特币现货价的回报。此外，子基金投资于芝商所的比特币期货面临主要风险，如潜在的大额转仓成本、运营风险（如保证金风险及与由相关方实施的强制措施相关的风险）。子基金采用主动管理型投资策略。子基金并不寻求追踪任何指数或基准，基金经理亦无进行复制或代表性抽样。

“精准”入市抓到“鞋底”

业内人士认为，南方比特币ETF的成功布局，与其底部推出产品的逆向策略息息相关，南方基金几乎抓住了“最低”的价格，在其基金上市前一个月时的比特币跌幅达到77%。

券商中国记者注意到，在南方基金旗下相关子公司即将推出比特币的一个月前，比特币价格迎来了该虚拟资产高光时刻后的“至暗时刻”，它的价格跌破了16000美元，在2022年11月22日的价格达到了15476美元，这意味着这一价格距离顶部的69000美元，下跌幅度已经达到77%，如此之大的跌幅发生在短短12个月的时间内，这使得比特币市场上出现大量资金破灭和离场。

根据记者在当时的采访，受访的比特币投资者大多数倾向于认为，比特币可能将继续杀跌，做空资金可能加剧比特币向下的走势，即便已经下跌了77%。

但在比特币价格达到15476美元之际，南方基金旗下的比特币ETF实际上已在酝酿中，77%的巨大跌幅对这只产品上市意味着足够多的空间。一个月后，即在2022年12月16日，南方比特币ETF在香港交易所正式上市，该只产品上市时的比特币现货价格约为16500美元，显而易见的是，南方比特币ETF的“底部”上市的时机使其拥有巨大的优势，作为公募基金公司的一种惊人的另类投资业务，南方比特币ETF之后一年的强势，直接受益于比特币价格的反弹行情。

根据1月9日的最新交易价格，比特币价格高达33万元（人民币），约合4.7万美元，创下21个月新高。

比特币为何又成机构香饽饽

比特币已经受到越来越多的传统机构投资者以及上市公司的青睐。

券商中国记者注意到，南方基金已成为港股最大比特币概念股美图公司的第一大公募基金持有人，美图公司目前是港股上市公司中持有比特币和以太坊资产最多的股票，按照最新价格计算，美图公司已在比特币、以太坊的投资上获利丰厚，即便在比特币新一轮行情之前，美图公司在2023年6月之前的业绩已开始受益于比特币价格的反弹，2023年上半年，美图公司实现总收入12.61亿元，同比增长29.8%，经调整后归属于母公司权益持有人的净利润1.51亿元，同比增长320.4%，而在2023年下半年、2024年开年后的新一轮比特币行情后，市场预计可能进一步推动美图公司在该项资产上的获利。

比特币的价格强势，最直接的推动因素来自美国监管机构近期可能批准美版比特币ETF，南方基金旗下子公司人士曾透露，在南方比特币ETF一次接近17%的跳空行情时，投资者主要是区域性机构和高净值投资者，而这些机构和高净值投资者买入的原因是期待美国版比特币ETF的批准。

有女版巴菲特之称的美国华尔街方舟投资管理公司创始人、基金经理凯茜·伍德认为，美国SEC甚至有可能会在不到一个月的时间内批准美国首个比特币现货ETF。她表示，SEC的批准将为机构投资者亮起绿灯。但比特币实际上也不需要机构去大量配置比特币，无论有无机构投资者，比特币的价值都会大幅上涨，因为它正逐渐成为一种稀缺资产。伍德还将比特币比作数字黄金，并预测在比特币现货ETF获批后，可能会出现比特币与黄金之间的替代效应。

渣打银行外汇研究主管杰夫·肯德里克则认为，如果美国监管机构很快批准比特币现货ETF，可能会使比特币价格在2025年年底前上涨三倍以上，达到20万美元，因为会有大量的美国资金跟随比特币ETF流入市场。

“比特币信托已被纳入美国证券集中保管结算公司，代号IBTC。这被视为美国SEC批准首个现货比特币ETF的重要步骤之一。”南方基金旗下子公司人士介绍，市场对这一发展做出积极反应，许多投资者认为现货比特币ETF的批准已近在眼前，可能会比预期提前到来。

责编：战术恒

校对：苏焕文